国际金价从每盎司3000美元一路升至3500美元附近后，多空双方激烈博弈，导致市场出现大幅震荡。受此影响，国内现货金价23日下跌4.7%，但24日又反弹收涨0.7%。
今年以来，国际和国内金价累计涨幅均达到28%左右，超过2024年全年的表现。纽约、伦敦两地的金价在不到一年半的时间里从每盎司2050美元升至最高3500美元附近，涨幅一度超过70%。历史上如此大的涨幅并不多见，今年一季度金价上涨了约19%，上一次类似情况要追溯到上世纪80年代和1972年至1974年间。
高盛、瑞银、摩根大通等国际金融机构纷纷看多黄金，不断上调对金价的预测。高盛预计现货黄金价格到今年年底将升至每盎司3700美元，到2026年年中将达到每盎司4000美元。金价的快速上涨让不少消费者措手不及。例如，足金饰品从每克800元左右上涨到每克1000多元，上海一些品牌金店的足金饰品报价最高达到每克1082元左右，较年初上涨35%。
高金价下，市场分化明显。一方面，投资类需求大幅增加，国内市场的黄金ETF规模接近1600亿元，较年初大幅增长；另一方面，消费市场疲软，上海黄金交易所的黄金出库量今年1月至3月仅为335.7吨，同比下降35.7%。此外，随着金价上涨，前期买入金条的投资者开始出售收益较大的金条产品，黄金回购市场变得火热。
影响金价的因素众多，美联储降息、地缘政治动荡等都是推动黄金上涨的传统因素。此次市场飙涨的重要推手是投资者对美元美债等美国资产信任度的下滑。近期多个交易日美国市场出现股债汇“三杀”，黄金作为避险资产的作用进一步强化。世界无法回到“金本位”，但对美元信用的担忧提升了黄金的储备资产价值。
华安基金总经理助理许之彦认为，金价短期看交易属性，中期看金融属性，长期看货币属性。随着贸易政策不确定性带动逆全球化趋势上升，美国经济衰退风险上升，央行购金趋势有望延续，对黄金价格构成长期支撑。瑞银财富管理投资总监办公室表示，黄金配置需求近期发生许多结构性转变，中国监管机构允许保险基金投资配置黄金，各国央行也在提高黄金在总储备中的份额。这些因素有力支持了黄金需求，但黄金供给不会因价格上涨而显著增加。
一些业界人士提醒，对金价未来的走势应谨慎乐观。全球贸易政策层面的紧张情绪已十分高涨，如果相关问题得到缓解，资金可能会离开黄金这个“避风港”。高金价对消费的抑制以及市场供应的刺激也在显现，可能导致金市走软。
金价快速上涨催生了“黄金投资热”。社交媒体上关于“炒金”“抢金”的讨论热度不减，一些网友甚至通过消费贷、信用卡或互联网平台贷款用于买金投资。江苏银行等多家银行表示，信用卡仅限于持卡人日常消费使用，不得将信用卡资金以任何形式投资于黄金等投资性贵金属。民商事律师郭强提醒，通过信用卡套现炒金投资、贷款买金投资涉嫌违规，存在一定法律风险。一旦被银行系统检测到资金流向异常，可能面临被银行回收贷款或纳入内控名单的风险，加杠杆买金会面临更大损失。
世界黄金协会中国区CEO王立新表示，许多国内投资者将黄金视为短期投机工具而非长期资产配置工具，导致投资行为不理性。建信期货分析师何卓乔建议，黄金一直是较好的长期投资标的，但投资者需要了解黄金ETF、积存金、实物黄金等投资渠道和相关产品风险，分清投资品、纪念品、饰品的区别，参与市场需保持理性、量力而行。